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人民币接连闯关被动升值 热钱涌入需高度警惕
2010-10-13

10月11日,根据中国外汇交易中心的数据显示,人民币兑美元汇率中间价报6.6732,较前一交易日走高98个基点,突破6.67关口。自9月份以来,人民币兑美元汇率中间价已累计升值超过2%,不断刷新汇改以来的历史新高

  人民币被动升值

  在人民币兑美元汇率中间价连续两日创新高的情况下,昨日人民币兑美元一度升至6.6639。兴业银行资深经济学家鲁政委认为,在美元大幅贬值的情况下,人民币兑美元继续被动升值已无法避免。

  “人民币未来的走势在相当程度上要看美元的走势,如果美元持续疲软,人民币兑美元将不可避免地继续升值。”新加坡华侨银行分析师谢栋铭在接受《国际金融报》记者采访时表示:“当前,美联储进一步实施量化宽松措施的可能性已越来越大,一旦实施势必造成美元进一步走弱,因此未来一段时间内,人民币兑美元仍将继续升值。”

  升值趋势已明显

  尽管未来一段时间人民币兑美元的被动升值似乎不可避免,不过谢栋铭同时认为,人民币将坚守“缓步升值”和“增强汇率弹性”两大原则。“到今年年底,人民币兑美元汇率中间价尚不至于升至6.5的水平。而且,一旦美元出现升值,在中国央行强调人民币汇率双向波动的情况下,人民币兑美元将结束升值,甚至出现贬值。”

  近期以来,除日本以外的亚洲货币的升值趋势都非常明显。“近几个月以来,包括马来西亚、印度尼西亚、新加坡、泰国等亚洲国家的货币都有大幅升值,马来西亚、新加坡、印尼等国家的政府也已经采取干预手段。”谢栋铭预计,“如果美元继续疲软而导致这些国家货币持续升值的话,这些国家将采取进一步的干预手段。”

  针对未来一段时间人民币兑美元将继续被动升值的局面,鲁政委认为人民币的政策重点应该转向三个方面:“首先,明确宣示未来人民币兑美元可能剧烈波动,以便向市场清晰传递做出避险安排的必要性,而非当前误导性的‘不存在大幅升值基础’之类的含混表述,结果突袭式升值给外贸企业造成困扰;其次,有效控制人民币名义有效汇率CIB-CCI的升值幅度,而非对美元的升值幅度;最后,确保CIB-CBI指数的升值幅度始终小于CIB-CCI的升值幅度,即确保人民币兑美元升值幅度始终小于与中国产业结构具有竞争性国家货币对美元的升值幅度,以避免国际资本在全球区位布局上进行重大重组。”

  热钱涌入需控制

  在美元不断贬值、人民币兑美元汇率连创新高的刺激下,国内不少出口企业已“叫苦不迭”。“当前,国内的出口企业面临着双重压力。”一位经济学家在接受《国际金融报》记者采访时指出,“一方面,人民币升值造成利润的下降;另一方面,由于美元不断贬值造成市场流动性大量流向大宗商品市场,进而推高大宗商品的价格,出口企业的生产成本也不断提高。”

  不过,谢栋铭认为,当前人民币兑美元的升值幅度对出口企业的影响还不严重,而且企业都具有一定的自我调整能力,“由于美元贬值、本国货币升值引发热钱汹涌的局面则需要时时警惕。”

  美元继续贬值的预期不断增强导致大量资金流出美国,同时日本进一步降息也驱赶着资金流出日本,而亚洲新兴经济体由于经济发展势头良好以及货币的不断升值,自然成为热钱虎视的对象。

  “热钱从欧美市场大规模流入亚洲地区,无疑将进一步加剧全球经济的不平衡。尤其是中国内地、中国香港、新加坡等地房地产市场持续火爆,必须引起警惕。”谢栋铭表示,“热钱问题已经成为未来一段时间内亚洲各国政府政策制定和执行的不稳定因素,必须想办法加以控制。”(记者 付碧莲)
来源: 国际金融报

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